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DOCUMENTO INSERITO IL: 18-7-2012                   

DOCUMENTI CORRELATI

Il PuntO n° 238  29-6-2012. Il rating tarocco di S&P’s. Elenco ESMA delle società di rating registrate e certificate.

Il PuntO n° 219  9-8-2011. Debito USA: ha ragione Dagghy a declassare la superpotenza. Il telos della storia per il terzo millennio? Ci pensano le  società di rating a definircelo.

Il Punto n° 218  6-8-2011 Assetto proprietario delle società di rating. Tutte private ed in conflitto di interessi. DOSSIER.

 

Il PuntO n° 239

 

Il colpo vincente delle società di rating:

sono riuscite ad essere istituzionalizzate dal pianeta.

L’elenco delle norme vigenti in Italia che richiamano il rating.

Mauro Novelli 18-7-2012

 

 Negli anni ’90, le società di rating fornivano le pagelle su richiesta di chi era interessato ad acquistare azioni di una società ecc. La remunerazione era a carico di questo committente.

Le entità con votazione AAA erano alcune decine.

Le società monitorate e oggetto del rating, in molti casi, ebbero a lamentarsi della pagella. Fu loro risposto che quella valutazione era derivata dalla documentazione reperibile ed a disposizione, ma se avessero avuto documentazione più approfondita, in grado di permettere la revisione del voto… se avessero formalmente incaricato –  e retribuito la società… forse la pagella…. Sono diventate migliaia e migliaia.

Nella prima metà del decennio passato gli utili di Moody’s sono quadruplicati.

Prudentemente, la Cina ha creato la sua società di rating: la Dagong. Mentre l’Europa non riesce a metterne in piedi una, sebbene ci si stia pensando dal 2010. Certamente dovremmo passare sul cadavere della Gran Bretagna.

Ma il colpo di genio (facile tra coglioni e coglioncelli cointeressati o sempliciotti) messo a punto dai tre porcellini è stato quello di essere riusciti a far considerare “naturali, affidabili e irrinunciabili” le loro pagelline da parte dei legislatori dei paesi occidentali.

E’ questo il successo più evidente delle società di rating. Ne è conseguito che in molti statuti di fondi di investimento è presente la clausola che i titoli su cui investire devono avere un rating. Le obbligazioni emesse da un qualsiasi soggetto non possono essere acquistate dai fondi pensione o da altri investitori  istituzionali se non hanno un rating.

Ricordo che la stessa mifid (la normativa europea che regola i comportamenti della società che offrono servizi di investimento) ha innalzato, nei fatti,  al livello di “fonte naturale di diritto” la pagella delle società di rating, anche se non definisce le caratteristiche di chi dovrebbe fornirla.

Insomma, si è fatta passare una mera valutazione privata come certificazione irrinunciabile di affidabilità.

E’ come se il voto di laurea di uno studente venisse commissionato e pagato dallo stesso studente al professore, consapevoli, entrambi, che da quel voto dipende il futuro lavorativo del laureando.

 

Si riporta il  un elenco  - non ragionato -  certamente non esaustivo, della normativa vigente in Italia e che, richiamandoli, istituzionalizza il rating e le primarie società “mondiali”:

 

 


 

ESMA: List of registered and certified CRA's Date of last update: 14 May 2012

The credit rating agencies listed below have been registered or certified in accordance with Regulation (EC) No 1060/2009 of the European Parliament and of the Council of 16 September 2009 on credit rating agencies (the Credit Rating Agencies Regulation).

The list is published by ESMA in accordance with Article 18(3) of the Credit Rating Agencies Regulation and is updated within five working days of adoption of a registration or certification decision. The European Commission republishes the list in the Official Journal of the European Union within 30 days of any update. There may therefore be differences between the list published by ESMA and the list available in the Official Journal during that period.

Date of last update: 14 May 2012

 

Tra le società registrate e certificate dall’ESMA (elenco nella tabella successiva), autorizzate ad emettere rating in Europa, è presente anche la nostra CRIF che ha superato il filtro di Consob.

Perché la Crif, prontissima a fornire ogni elemento per valutare il merito di credito di privati e società, non emette un rating sui paesi europei, sulla Gran Bretagna, sul Giappone, sugli USA, sulla Cina?

Name of CRA

Country
of residence

Registering competent authority
of home Member State

Status

Effective date

Euler Hermes Rating
GmbH

Germany

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
(BaFin)

Registered

16 November 2010

Japan Credit Rating
Agency Ltd

Japan

Autorité des Marchés Financiers
(AMF)

Certified

6 January 2011

Feri EuroRating
Services AG

Germany

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
(BaFin)

Registered

14 April 2011

Bulgarian Credit
Rating Agency AD

Bulgaria

Financial Supervision Commission
(FSC)

Registered

6 April 2011

Creditreform Rating
AG

Germany

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
(BaFin)

Registered

18 May 2011

Scope Credit Rating GmbH
(formerly PSR Rating GmbH)

Germany

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
(BaFin)

Registered

24 May 2011

ICAP Group SA

Greece

Hellenic Capital Market Commission (HCMC)

Registered

7 July 2011

GBB-Rating Gesellschaft
für Bonitätsbeurteilung
mbH

Germany

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
(BaFin)

Registered

28 July 2011

ASSEKURATA
Assekuranz Rating-
Agentur GmbH

Germany

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
(BaFin)

Registered

16 August 2011

Companhia Portuguesa
de Rating,  S.A. (CPR)

Portugal

Comissão do Mercado de Valores
Mobiliários (CMVM)

Registered

26 August 2011

AM Best Europe-
Rating Services
Ltd.
(AMBERS)

UK

Financial Services Authority
(FSA)

Registered

8 Sept.er 2011

DBRS Ratings Limited

UK

Financial Services Authority
(FSA)

Registered

31 Oct.er 2011

Fitch France S.A.S.

France

Autorité des Marchés Financiers (AMF)

Registered

31 Oct.er 2011

Fitch Deutschland GmbH

Germany

Bundesanstalt für Finanzdiens-tleistungsaufsicht  (BaFin)

Registered

31 Oct.er 2011

Fitch Italia S.p.A.

Italy

Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB

Registered

31 Oct.ber 2011

Fitch Polska S.A.

Poland

Komisja Nadzoru Finansowego (KNF)

Registered

31 Oct.ber 2011

Fitch Ratings España S.A.U.

Spain

Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)

Registered

31 Oct.ber 2011

Fitch Ratings Limited

UK

Financial Services Authority

(FSA)

Registered

31 Oct.ber 2011

Fitch Ratings CIS Limited

UK

Financial Services Authority

(FSA)

Registered

31 Oct.ber 2011

Moody’s Investors Service Cyprus Ltd

Cyprus

Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC)

Registered

31 Oct.ber 2011

Moody’s France S.A.S.

France

Autorité des Marchés Financiers (AMF)

Registered

31 Oct.ber 2011

Moody’s Deutschland GmbH

Germany

Bundesanstalt für Finanzdiens-tleistungsaufsicht
(BaFin)

Registered

31 Oct.ber 2011

Moody’s Italia S.r.l.

Italy

Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB)

Registered

31 Oct.ber 2011

Moody’s Investors Service España S.A.

Spain

Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)

Registered

31 Oct.ber 2011

Moody’s Investors Service Ltd

UK

Financial Services Authority (FSA)

Registered

31 Oct.ber 2011

Standard & Poor’s Credit Market Services France S.A.S.

France

Autorité des Marchés Financiers (AMF)

Registered

31 Oct.ber 2011

Standard & Poor’s Credit Market Services Italy S.r.l.

Italy

Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB

Registered

31 Oct.ber 2011

Standard & Poor’s Credit Market Services Europe Limited

UK

Financial Services Authority

(FSA)

Registered

31 Oct.ber 2011

CRIF S.p.A.       

Italy

Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB)   

Registered

22 Dec.er 2011

Capital Intelligence (Cyprus) Ltd

Cyprus

Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC)

Registered

8 May 2012