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INSERITO IL  5-2-2011

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Il PuntO n° 195. 13-1-2011 Debito pubblico e Titoli di stato. 1) Consiglio UE di dicembre: dal giugno 2013 prima di poter ottenere l’aiuto del “meccanismo europeo di stabilità finanziaria”, un paese considerato insolvente dovrà ristrutturare il debito con il “contributo”dei sottoscrittori privati.  2) Dati quantitativi.      Versione in  PDF

Il Corriere della Sera 26-1-2011  Intervista a Pellegrino Capaldo - Capaldo: rebus debito pubblico. Ricetta possibile la privatizzazione. di Antonio Macaluso

La PignattA n° 55

Draghi in Abi: solo problemi di settore?

Di Mauro Novelli 5-2-2011

Da quaranta anni un governatore non “faceva visita” al Direttivo dell’Abi. Allora fu il “controllore” Guido Carli ad essere ospite dell’associazione dei “controllati”.

Oggi è  il governatore Draghi ad accettare un caffè a casa dei banchieri.

A mio avviso, gli argomenti trattati non si sono limitati a valutare la governabilità del settore creditizio in questa fase molto delicata, ma addirittura quella delle sorti del nostro paese, anche alla luce dei vincoli europei, sempre più stretti.

Primo problema: i titoli del debito pubblico (esaltante valvola di sfogo per classi al potere incapaci) sono detenuti per il 47 % da residenti, per il 53 % da stranieri. Le banche italiane sono le maggiori detentrici della quota domestica dei titoli di stato; con le finanziarie ne detengono oltre 426 miliardi di euro. Ad essi vanno sommati i 61 miliardi in portafoglio di Bankitalia.

DETENTORI DI TITOLI DI STATO. DISAGGREGAZIONE

Fonte Bankitalia. In miliardi di euro

DETENTORI

Miliardi di euro detenuti

Banca d’Italia

61,256

Banche e Ist. Finanziari e monetari

426,734

Altri residenti (famiglie, e soc. non finanziarie)

233,653

Detentori esteri

748,515

Secondo me, Draghi è andato a (con)trattare proprio questa situazione.

Che cosa succederebbe, infatti, se le banche liquidassero quei titoli o decidessero di non sottoscriverne più? Ricordo che nel 2011 devono essere rinnovati titoli per 280 miliardi di euro, nel 2012 per 180 miliardi, nel 2013 per circa 120 miliardi.

A giugno 2013, poi, entrerà in vigore l’ESM, il meccanismo di stabilità della UE, che prevede, per gli stati in difficoltà, un accordo con i sottoscrittori di titoli di stato per ristrutturare il debito (come fece l'Argentina 12 anni fa) prima di poter ottenere aiuti dall'Europa. In altri termini, uno stato in situazione di predefault dovrà chiedere ai creditori (cittadini, imprese, banche ecc.) di “rinunciare” a rimborsi del 100 per cento del capitale, e/o ad una riduzione dei tassi, e/o ad un allungamento della vita dei titoli, e/o al congelamento del capitale ed al pagamento dei soli interessi.

Se a questo aggiungiamo che entro pochi anni ci vedremo obbligati come paese a ridurre drasticamente il debito sovrano, occorrerà impostare una manovra “patrimoniale” (parallela a quella già in fase di prefattibilità sul versante immobiliare) mirata sui depositi bancari e postali (C/C ecc.), simile al famigerato 6 per mille di Amato-Barucci di 18 anni fa. Non a caso della patrimoniale si comincia a parlare già oggi.

Con questi problemi sul tappeto, le banche avranno certamente un ruolo fondamentale nelle future manovre.