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=
;
=
;
Sommario
&m=
iddot; &nbs=
p;
(16 giugno 2010) - Corriere della Sera -
Usa, Cina e un' Europa oltre l'
euro. 2
&m=
iddot; &nbs=
p;
Da La Repubblica 16 ago 2010 - La Cina e l’Italia, un sa=
ldo
negativo da 7.914 milioni di euro 4
&m=
iddot; &nbs=
p;
Il Sole 24 Ore 17-09-2010 - Corsa verso Cina e Brasile, frenata in Europa. Come
cambia il settore auto nell'era Marchionne di Paolo
Bricco. 5
&m=
iddot; &nbs=
p;
FINANZA/ 1. Deaglio: l’euro non è =
un
problema, se lo "mangia" la Cina giovedì 25 novembre 201=
0&n=
bsp; 8
&m=
iddot; &nbs=
p;
Da http://euro-synergies.hautetfort.com/ 8-12-2010
Cina e Russia, addio al dollaro tra politica ed econ=
omia.
Yuan e rubli negli scambi bilaterali. Paolo Manasse:
"Ricerca di stabilità e di autonomia da Washington. Ma non
è guerra delle valute" 11
&m=
iddot; &nbs=
p;
Radiocor MERCOLEDI' 22 DICEMBRE 2010=
Cina: nel 2011 spinta a import e piu' equilibrio
bilancia commerciale -Cina int=
ende
aiutare zona euro a tornare a salute economica. <=
/span>14
· &nbs=
p;
Reuters giovedì, 23 dicembre 2010 - 9:01=
- Cina inten=
de
aiutare zona euro a tornare a salute economica
· &nbs=
p;
Da Il Sole 24 Ore 24-12-2010 - Pechino: l'euro per noi rimane
valuta strategica Luca Vinciguerra&n=
bsp; 15=
· &nbs=
p;
La Cina dichiara guerra
all'inflazione: secondo aumento dei tassi d'interesse
·<=
span
style=3D'font:7.0pt "Times New Roman"'> &nbs=
p;
=
Il Fatto=
quotidiano
26-12-2010. La Cina continua a crescere. Ma il suo sviluppo è
insostenibile
=
;
Caro
Direttore, la crisi greca è il «dito», ma per capire
occorre guardare «la luna», cioè la crisi mondiale. E
allora si vedono un «peccato originale» e «tre
paradossi» che minano le prospettive di ripresa in atto. Il peccato
originale dell' Occidente è stato consentire alla Cina di entrare
nella Wto scambiando liberamente le sue merci su tutti i mercati mondiali,
lasciandole però la libertà di decidere «politicament=
e»
il cambio della sua moneta, furbescamente agganciato al dollaro. Questo ha
«permesso» alla Cina di mantenere la propria competitivit&agr=
ave;
verso il dollaro ed acquisirne un 50% in più verso l' Europa. E tu=
tto
in aggiunta alla sua già dirompente competitività basata su
costi del lavoro e dumping sociale impensabili in Occidente. Primo parado=
sso.
La Cina accumula enormi avanzi commerciali verso l' estero, ha la sua mon=
eta
fissa sul dollaro e svalutata verso l' euro quando invece, se lasciata al
libero mercato dei cambi, si sarebbe rivalutata di almeno un 20% sul doll=
aro
e di almeno un 40/50% sull' euro. Pertanto, Europa e Stati Uniti, anche s=
ulla
base di tale artificiosa convenienza, comprano prodotti cinesi; i cinesi
incassano i nostri soldi e li risparmiano senza migliorare le condizioni =
di
vita interne, accumulando imponenti Fondi Sovrani con i quali comprano o i
titoli dei nostri debiti pubblici o pezzi rilevanti della nostra economia
produttiva. In sintesi, la Cina, con i soldi dell' Occidente, si sta
comprando l' Occidente, e poiché i soldi che le diamo sono tanti,
compra anche pezzi rilevanti dell' Africa e dell' America Latina. Secondo
paradosso. Quelle banche e quelle conniventi agenzie di rating che hanno
determinato l' accumularsi delle bolle speculative e poi l' esplosione de=
lla
crisi finanziaria con effetti dirompenti sull' economia reale, sono state
«salvate» (per nostra fortuna ciò non è avvenut=
o in
Italia) trasferendo il loro debito privato nel Debito Pubblico. Adesso che
siamo di fronte al problema dei Debiti Pubblici degli Stati, quelle stesse
banche e quelle stesse agenzie di rating si ergono ad arbitri e a giudici
unici dei Debiti degli Stati. E proprio in queste settimane di montagne r=
usse
sui mercati finanziari, si possono creare potenzialità di grandi s=
peculazioni
con pochi operatori che «sanno» e che possono guadagnare molto
sulle disgrazie altrui. Terzo paradosso. Questo si esprime nel «cos=
to
dell' Europa che c' è» e nel «costo dell' Europa che n=
on
c' è». L' Europa che c' è (quella monetaria), seguend=
o l'
atavica fobia tedesca per l' inflazione che risale alla Repubblica di Wei=
mar,
ha «gentilmente» lasciato apprezzare l' euro fino a sfiorare =
il
rapporto di 1,5 con il dollaro e di conseguenza anche con lo yuan cinese,
contribuendo così a commettere il «peccato originale»
dell' economia mondiale. La Cina ha offerto subdolamente la
«mela» e l' Europa ha fatto indigestione di euro supervalutato
diventando abulica e assopendosi su una crescita asfittica e priva di
prospettive anche perché artificiosamente compressa proprio dal
super-euro. D' altro canto, l' Europa che non c' è (quella della
politica economica e della politica tout court) comporta che ogni singolo
Stato deve assumere le proprie decisioni. Questo processo allunga enormem=
ente
i tempi delle decisioni riducendone così l' efficacia. Infatti, su=
lla
crisi greca, un intervento pronto ed immediato fatto tre mesi fa sarebbe
costato molto meno e avrebbe tagliato le unghie alla speculazione. Ora, la
ripresa in atto nell' economia mondiale sta avvenendo senza aver rimosso =
le
cause reali degli squilibri mondiali, perpetuando il peccato originale e
proiettando nei prossimi anni quei tre paradossi. L' economia mondiale se=
mbra
infatti uscire dalla crisi con gli Stati Uniti che crescono a quasi il 4%=
, la
Cina che ha ripreso a correre verso il 10% e l' Europa che dorme attorno =
all'
1%. Descrissi oltre cinque anni fa questa situazione come la cicala
americana, la formica cinese e la bella addormentata europea. Ed ancora u=
na
volta, le tre grandi aree del mondo (Usa, Europa, Cina), per risolvere i =
loro
problemi «interni», puntano al traino «esterno» d=
elle
loro esportazioni. Ma loro sono i tre/quarti del mondo e quindi a chi
esportano se non tra di loro? Occorre invece che chi ha eccesso di consumo
(Usa) freni un po' la propria economia e riequilibri i propri deficit
pubblici ed esteri, chi ha eccesso di risparmio (Cina ed Europa) punti in=
vece
di più sulla domanda interna. La Cina sui consumi per migliorare il
tenore di vita dei cinesi e disinnescare la vera bomba atomica interna,
cioè l' esplosione sociale conseguente al passaggio dalle campagne
alle città di 300 milioni di cinesi nei prossimi dieci anni. L' Eu=
ropa
sugli investimenti (infrastrutture, energia, ricerca, innovazione) necess=
ari
a fare sul serio l' unione reale del vecchio continente. Ecco allora che,=
per
rimuovere le radici reali della crisi, per ridare assetto sostenibile alle
condizioni finanziarie e per eliminare i tre paradossi, occorre dare al m=
ondo
una nuova governance: rifondare il G8, rifare=
Bretton Woods, riformare Fondo Monetario, Banca Mon=
diale
e Wto. E dentro il nuovo equilibrio mondiale occorre mettere un protagoni=
sta
indispensabile che si chiama Stati Uniti d' Europa, un' entità
politica consistente e non una semplice sommatoria statistica definita da=
i conti
dell' Eurostat. Certo un euro che si è riportato nelle scorse
settimane attorno a 1,20 sul dollaro è una eccellente notizia per =
l'
Europa, purtroppo però è dovuta ad una pessima ragione: l'
assenza dell' Europa e la crisi dei debiti sovrani dei suoi Paesi pi&ugra=
ve;
fragili. Senza tutto questo, la ripresa in atto rischia di ricaricare la
molla di una nuova e più forte crisi globale. presidente della
Commissione Finanze del Senato RIPRODUZIONE RISERVATA
Baldassarri
Mario
Il ’sorpasso’ della Cina sul Giappone=
non coglie impreparati gli imprenditori italiani: a sottolinearlo è=
; il
vice ministro allo Sviluppo Economico Adolfo Urso, che ricorda come mentre
“nel primo semestre dell’anno le esportazioni in Cina sono
cresciute del 23%, quelle in Giappone, che sta uscendo da una lunga crisi
economica, di appena il 2,2%. Ma quello che più conta sono le nost=
re
quote di mercato: in Cina siamo passati dal 1.7 al 2.3% con un crescita di
oltre il 30%, mentre in Giappone siamo pressoch&egra=
ve;
stabili all’1.3%”.
Buone noti=
zie,
dunque, se non fosse che le importazioni dalla Cina all’Italia cres=
cono
altrettanto, tanto che il saldo import-export è ampiamente negativ=
o.
Dall’ultimo comunicato Istat (lo stesso =
citato
dal viceministro Urso) emerge infatti che sempre nel primo semestre di
quest’anno le importazioni dalla Cina verso l’Italia sono
aumentate del 21,5%, e che il semestre presenta un saldo negativo di 7.914
milioni di euro. Per il solo mese di giugno il deficit commerciale &egrav=
e;
di 1.727 milioni di euro.
Una situaz=
ione
che riflette le difficoltà dell’export italiano: “Nei
primi sei mesi dell’anno – sottolinea l’Istat – il
deficit commerciale, pari a 14,2 miliardi di euro, è più am=
pio
di quello del corrispondente periodo del 2009 (4,8 miliardi di euro)̶=
1;.
Una situazione che, certo, nasce anche dalla crisi, dalla quale faticosam=
ente
l’Italia, e non solo l’Italia, sta faticosamente venendo fuor=
i.
Ma che invita anche a una certa prudenza: la Cina, certo, rappresenta
“una grande opportunità”, come sottolinea Urso. Il flu=
sso
delle merci, però, corre in entrambe le direzioni, e al momento il
vantaggio non è nostro.
Il Sole 24 Ore
17-09-2010
L'unica co=
sa
sicura è che le auto hanno ancora quattro ruote, i sedili e un
volante. Per il resto, è cambiato tutto. Con una metamorfosi a tratti violenta, in uno
scenario in cui le gerarchie si sfaldano e gli equilibri si ricompongono a
una velocità tale che l'occhio comune fatica a cogliere cosa stia
capitando.
Sergio Marchionne, fresco
dall'approvazione da parte dell'assemblea Fiat dello spin-off dell'auto=
,
ha più volte usato l'espressione «rivoluzione copernicana&ra=
quo;, per indicare i cambiamenti che hanno
caratterizzato negli ultimi anni l'industria mondiale dell'auto. Mutazion=
i di
cui sindacalisti, politici, intellettuali e imprenditori italiani, che ne
criticano il radicalismo manageriale, non si sarebbero resi conto.
Però, quelle parole le avrebbero potute pronunciare Carlos Ghosn di Renault Nissan, Akio<=
/span> Toyoda di Toyota, Alan Mulally=
di Ford. Chiunque stia dentro all'attuale globalizzazione, ipercinetica e
senza tregua.
Il cambio =
di
paradigma. Ma quand=
o si
è verificata questa cesura storica? Che cosa, negli ultimi anni, ha
smosso il grande acquario della competizione globale? Proviamo a immagina=
re
la Fiat come un pesce fra i tanti. E concentriamoci, appunto, sulla mutaz=
ione
dell'acqua in cui tutte le case automobilistiche si trovano a nuotare. La=
sua
composizione, il suo colore, le correnti che genera. I dati dell'Oica, l'organizzazione dei produttori di auto, racc=
ontano
lo spostamento del cuore del sistema verso l'Asia. «La maggioranza
degli investimenti – nota Ralf Kalmbach=
, capo
del settore automotive di Roland Berger ̵=
1;
è naturalmente concentrata nei paesi emergenti: l'elemento nuovo d=
egli
ultimi dieci anni è che, oggi, anche i marchi europei di alta
qualità realizzano le vetture in Asia, con standard propri della c=
asa
madre e con l'obiettivo di venderle alla borghesia medio alta che l&agrav=
e;
si sta affermando».
Dunque, non
soltanto prodotti a basso prezzo. Sotto il profilo complessivo, nel 1999 nel mondo si producevano 56,2
milioni di auto, che dieci anni dopo sono diventate 61,7 milioni, quasi il
10% in più. Nell'Unione europea (a 15) allora si costruivano poco =
meno
di 17 milioni di vetture all'anno. Adesso sono diventate 12 milioni, quas=
i un
terzo in meno. I numeri relativi all'Italia mostrano lo svuotamento del
nostro sistema produttivo, che sta assumendo le sembianze di un involucro
sgonfio: da 1,7 milioni a poco più di 800mila, circa la metà=
;.
Negli Stati Uniti e nel Messico, da 17,6 milioni a 8,7 milioni: la
metà, dunque. Il Sud America, che significa soprattutto Brasile, &=
egrave;
ben più che raddoppiato: da 1,6 a 3,7 milioni. In Asia si è
passati da 16,8 milioni a 31,7 milioni: +88 per cento. Impressionante il
trend cinese: da 1,8 milioni a 13,8 milioni, dunque in aumento del 653 per
cento. «Questo fenomeno – osserva l'indu=
strialista
Giampaolo Vitali, segretario del Gruppo economisti di impresa – va
però letto in parallelo all'evoluzione delle immatricolazioni. Il =
che
mostra come gli andamenti della produzione e del "consumo" di a=
uto
siano speculari: Europa e Stati Uniti sperimentano un calo drastico, ment=
re
l'Asia è la nuova frontiera».
In tutto il
mondo, l'anno corso sono state immatricolate 56 milioni di macchine, il 7=
,9%
in più rispetto a dieci anni prima. Nell'Unione europea a 15, il calo è del 10,6% (da 16,5 a 14,8
milioni) e negli Stati Uniti e in Messico la flessione è del 36% (=
da
20,2 a 16,1 milioni). Interessante notare come il dato statistico rispecc=
hi
perfettamente l'idea che i due motori del mercato dell'auto siano Brasile=
e
Asia. Il Brasile ha registrato un tasso di crescita del 110% (da 1,5 a 3,1
milioni) e l'Asia ha avuto il medesimo ritmo: +110%, da 10,3 milioni a 21=
,7
milioni. In Cina sono state immatricolate, nel 2009, 13,6 milioni di
macchine, con un aumento del 552% rispetto a dieci anni prima. Dunque,
spostatosi l'asse verso oriente, il problema è costituito dal futu=
ro
degli Stati Uniti e dell'Europa.
Usa ed Eur=
opa
bye bye. «Da questo punto di vista – spiega K=
almbach
– il nodo industrialmente critico è rappresentato dal grado =
di
utilizzo degli impianti, che cambia molto a seconda della loro collocazio=
ne
geografica». Nel 1990, secondo i dati elaborati dalla società=
; di
consulenza con l'ausilio della consociata italiana, a livello globale era
pari all'80%, nel 2009 con la crisi si è scesi al 61%, mentre
quest'anno dovrebbe risalire al 68 per cento. Il problema, appunto, &egra=
ve;
la distribuzione fra un continente e l'altro: Asia e Sud America sono
rispettivamente al 65% e al 67%, a fronte di un Nord America crollato al =
46%
e di un'Europa occidentale ferma al 58%. La proiezione futura di Roland
Berger è particolarmente interessante proprio per i due grandi mal=
ati,
appunto l'Europa e il Nord America: nel 2015 la prima dovrebbe tornare al=
79%
e il secondo all'89 per cento.
«Un
recupero di quaranta punti in cinque anni per gli Stati Uniti<=
span
style=3D'mso-fareast-font-family:"Times New Roman";mso-bidi-font-family:"=
Century Gothic";
mso-fareast-language:IT'> – commenta Vitali – ci potrebbe anc=
he
stare, per la capacità di crescita interna in grado di assorbire n=
uove
auto e per la rapidità del mutamento del sistema produttivo: la
chiusura, la ristrutturazione o la riapertura di uno stabilimento, in uno
stato americano piuttosto che in un altro, sono improntate a una notevole
elasticità. Diverso il discorso sull'Europa occidentale, dove i
vincoli sociali e politico-giuridici sono maggiori». Asia e Sud
America, come mercato di produzione e di "consumo", sono giovan=
i.
Dunque, è naturale che spesso abbiano anche stabilimenti relativam=
ente
nuovi. «Dentro alla già complessa condizione europea –
afferma Giuseppe Russo, direttore dell'Osservatorio sull'automotive,
istituito presso la Camera di Commercio di Torino – la situazione
italiana è ancora più particolare: basti pensare che la
fabbrica più recente è Melfi, che ha quasi vent'anni.<=
/o:p>
E quando
l'obsolescenza degli impianti diventa eccessiva, qualunque produttore può decidere di riammodernare, chiudere, ricostruire o fondare altr=
ove.
Quando lo devi fare, consideri una serie di elementi: il costo dell'energ=
ia e
del lavoro, gli incentivi, ma anche le infrastrutture, la logistica e le
relazioni sindacali. Succede a tutte le case automobilistiche, in qualunq=
ue
paese». A proposito del costo del lavoro, secondo una stima di Kpmg i differenziali fra i paesi del primo mondo so=
no
minimi: fatto 100 l'indice americano, in Francia è pari a 97,7, in
Germania a 100,7, in Canada a 97,1 e in Italia a 98,8. Al di là del
fatto che il costo del lavoro, in base ai metodi di calcolo e al modello =
di
macchina, alla fine incida fra il 7 e il 12% del totale, la differenza fr=
a il
primo mondo e i mercati emergenti resta assai rilevante.
Stando alle
elaborazioni di Roland Berger, la media all'ora è di 21 euro negli Stati Uniti, 30 euro in
Germania e 22 euro in Italia. Nella Repubblica Ceca si scende a 10 euro, =
in
Slovacchia a 7 euro, in Bosnia a 4 euro. In Brasile si è a 5 euro =
e in
Messico a 1,65 euro. In Cina a 1,73 euro e in India a 2 euro. «Unen=
do
gli elementi della capacità produttiva in eccesso e del differenzi=
ale
del costo di lavoro – riflette Antonio Bigatti, che in Kpmg si occupa di auto – diventa evidente com=
e,
soprattutto in Europa, ci sia un problema di prospettiva strategica»=
;.
Da produtt=
ori
ad assemblatori. Non
c'è, però, soltanto il rimescolamento della capacità
produttiva e della forza di assorbimento delle vetture da parte dei
continenti, intesi come gigantesche piattaforme in cui le case storiche si
accostano, cooperano e si mettono in dura concorrenza con i produttori
emergenti. C'è anche l'ultimarsi dell'evoluzione del modo di fare =
auto
che accomuna tutte le case. Un'evoluzione iniziata fra la fine degli anni
Settanta e i primi anni Ottanta. Ogni costruttore ormai è un
assemblatore. Negli anni Settanta la deverticalizzaz=
ione
dell'organismo fordista ha progressivamente p=
ortato
fuori dal perimetro della fabbrica la produzione di componenti. Il passag=
gio
topico di questa prima fase è stato quando tutti i produttori euro=
pei
e americani, negli anni Ottanta, hanno venduto le loro acciaierie. La mat=
eria
prima con cui fabbricare, dentro alla fabbrica, la quasi totalità =
dei
componenti. «Ormai – dice il direttore dell'Osservatorio sull=
'automotive – i tre quarti di una macchina sono
realizzati dalla filiera della componentistica. Il produttore si è
definitivamente trasformato in un assemblatore e in un fornitore di servi=
zi:
per esempio, dalla manutenzione alla finanza personale per l'acquisto del=
la
macchina».
In un cont=
esto
segnato dai nuovi equilibri fra le piattaforme continentali e dalla definitiva trasformazione de=
lla
natura delle case automobilistiche, si pone con forza la questione europe=
a,
per cui pare inevitabile un parziale processo di deindustrializzazione.
«In Europa – precisa Kalmbach =
211;
si concentreranno sempre più le funzioni sofisticate: il disegno
dell'auto, l'invenzione tecnologica, la valorizzazione del marchio, perfi=
no
il come assemblare i pezzi comprati in tutto il mondo». Non ci
sarà una desertificazione produttiva. Un ridimensionamento, s&igra=
ve;,
potrebbe essere inevitabile. E non potrà non essere doloroso.=
FINANZA/ 1. Dea=
glio:
l’euro non è un problema, se lo "mangia" la Cina
giovedì 25 novembre 2010
Dopo il
martedì nero, le principali borse europee ieri hanno chiuso in ria=
lzo,
mentre Piazza Affari ha terminato la seduta praticamente invariata.
L’Irlanda, dopo aver subito il downgrade del rating da AA- ad A da
parte di S&P, ha annunciato una manovra
quadriennale di tagli e aumento delle imposte sui consumi da 15 miliardi =
di
euro e ha fatto sapere di avere risorse nelle casse sufficienti sino alla
metà del 2011. Ma, come ci spiega in questa intervista Mario Deaglio, Docente di Economia internazionale
all’Università di Torino, i pericoli per l’euro non so=
no
ancora finiti. Anche se - avverte l’economista - una dissoluzione
definitiva dell’unione monetaria resta un’ipotesi remota.
Professore, perché l’altro giorno c’è
stata fibrillazione sui mercati, nonostante il piano di salvataggio
dell’Irlanda sia stato già messo a punto?
Ci&o=
grave;
che non tranquillizza i mercati è il pericolo che gli irlandesi non
accettino il piano di salvataggio. Se si andasse presto a elezioni e
l’opposizione andasse al governo cambiando totalmente linea, magari
minacciando di non pagare il proprio debito (del resto questa è la
forza del debitore), si creerebbe una situazione fortemente destabilizzan=
te.
Vediamo quindi che anche un paese piccolo come l’Irlanda può
mandare a gambe all’aria il sistema. In particolare perché h=
a un
debito pubblico ufficiale nell’ordine dei 50 miliardi di euro, ma su
questo sono stati costruiti altri titoli per un totale stimato di 400
miliardi. Titoli che hanno un potere inquinante e destabilizzante fortiss=
imo.
P=
erché?
Perc=
hé
sono presenti nei bilanci di molte banche, in particolare inglesi e tedes=
che,
come ha evidenziato il Financial Times=
. Il problema,
oltre che prettamente finanziario, diventa anche sociale. La gente, non s=
olo
in Irlanda, comincia a chiedersi perché deve fare sacrifici per da=
re
soldi alle banche. Dublino dovrebbe poi sistemare la sua economia (e quin=
di
chiedere sforzi ai suoi cittadini) in soli quattro anni, perché il
sistema monetario internazionale non accetterebbe nelle sue logiche un de=
bito
a lungo termine di quel genere.
S=
ono
giustificati gli allarmi sulla tenuta dell’euro e sul rischio di una
sua dissoluzione che rimbalzano in questi giorni?
Dobbia=
mo
partire da una considerazione giuridica: l’unione monetaria è
irrevocabile. Se poi dovesse cadere l’euro, come in un gioco del do=
mino
ne risentirebbe pesantemente tutta l’economia mondiale, perch&eacut=
e;,
per esempio, le banche americane hanno moltissime attività in euro.
Torneremmo a un’economia con forti restrizioni ai movimenti dei
capitali: ciascun paese o gruppo di paesi avrebbe la sua moneta, terrebbe
delle riserve, cercherebbe di tenere un cambio fisso, perché non
potrebbe permettersi un cambio flessibile. Se invece si stipulasse un nuo=
vo
Trattato che consentisse l’uscita di un paese, credo che arriveremm=
o ad
avere un “euro 2”, perché penso che nessuno voglia un
ritorno alle barriere commerciali e valutarie, quindi ci sarebbe un euro =
con
qualche paese in meno e a egemonia tedesca.
=
Paolo
Savona, in un’intervista=
sulle
nostre pagine, ha ribadito che per l’Italia sarebbe megl=
io
essere fuori dall’euro. Cosa ne pensa?
=
Sono
di un’idea esattamente contraria, è una cosa che non possiamo
permetterci. Un attimo dopo la creazione di una nuova lira, questa si
indebolirebbe sul mercato. Negli anni ’80 e ’90, ogni mese si
aspettava con trepidazione il dato sulla bilancia commerciale, perch&eacu=
te;
se questa era negativa la lira si indeboliva e noi dovevamo restringere
l’attività economica, dato che non avevamo, tanto per
intenderci, i soldi per pagare l’estero. In questi anni siamo vissu=
ti
pagando l’estero con l’euro: abbiamo tranquillamente addossato
parte dei nostri problemi sui nostri partner, in particolare i tedeschi, =
che
hanno una splendida bilancia dei pagamenti e hanno garantito per noi. Non
avere nessuno che lo fa più vorrebbe dire avere una moneta debole,=
che
fa aumentare il costo dei beni più importanti e crea inflazione. C=
osa
che cancellerebbe in breve tempo (all’epoca della lira bastavano sei
mesi) i vantaggi che potremmo avere sulle esportazioni. Non credo quindi =
che
sarebbe un buon affare.
=
Non
converrebbe nemmeno, come ha scritto Pelanda sempre su queste pagine, una
dissoluzione dell’euro?
=
Penso,=
come
ho detto prima, che se questo euro cede, ne verrà fatto un altro
più ristretto e più forte. Se noi non ci saremo dentro ne
avremo solo svantaggi. Infatti, una volta venuta meno l’Ue per come=
la
conosciamo ora, credo che salterebbe il mercato comune e verrebbero messi=
dei
dazi doganali che non lascerebbero spazio alle nostre esportazioni. Riten=
go
che non avremmo nessuna convenienza in tutto questo.
=
Per
risolvere la situazione servirebbe più Unione politica?
=
Un’Unione
politica più forte sarebbe la vera soluzione, o parte della soluzi=
one,
che adesso ci manca, anche perché i cittadini europei non la vogli=
ono.
Penso che inevitabilmente il mondo andrà verso quella che nei miei
libri ho definito “globalizzazione a isole”, cioè sing=
oli
stati o piccoli gruppi di stati che comunicano tra loro attraverso canali
meno liberi degli attuali. Sta già succedendo. Dopo la questione g=
reca
e irlandese, le banche fanno molta più attenzione a quali titoli
esteri comprano e prediligono maggiormente il debito pubblico del proprio
paese. Assistiamo a una riduzione dell’integrazione finanziaria nel
mondo.
=
Se
l’Europa si sta muovendo in un’apparente linea di rigore delle
finanze dei singoli Stati, gli Usa hanno messo in campo una politica di
stimolo: il “quantitative easing”.
Quale “ricetta” le sembra stia funzionando meglio?
La
verità è che non lo sappiamo. Quella americana è
senz’altro più azzardata, soprattutto perché se
riuscirà a rimettere in moto l’economia lo farà in un
orizzonte temporale breve. La svalutazione del dollaro può essere
accettata fino a un certo punto dagli altri paesi. Senza dimenticare il
rischio che tutti questi soldi in circolazione creino inflazione. Se gli
americani insistono in politiche di questo genere vedranno una serie di
rifiuti da parte delle altre nazioni.
=
Potrebbe
approfittarne la Cina?
=
La
Cina sta facendo una grandiosa politica di acquisto di materie prime in t=
utto
il mondo e in Africa e in America Latina ha già rubato la scena ag=
li
Usa. Non escluderei nemmeno che a un certo punto a salvare l’Irland=
a o
uno degli altri paesi europei in difficoltà non intervenissero pro=
prio
i cinesi. Potrebbero mettere un piede nell’euro favorendone
un’evoluzione di lungo termine come nuovo anti-dollaro. Uno degli
scenari possibili è che l’euro diventi una moneta di riserva=
per
un’area del mondo.
=
In
che modo?
=
Oltre
a quanto detto sulla Cina, tutti pensano che i russi possano arrivare ad
accettare l’euro per il pagamento del petrolio e del gas. Questo di
fatto farebbe scomparire il dollaro dal nostro tratto di mondo. Il contin=
ente
euro-asiatico potrebbe arrivare a negoziare solo in euro, o nel nuovo euro
fatto solo di paesi interessati a conservarne il valore con una politica
interna adeguata.
=
Anche
in questo caso all’Italia converrebbe essere dentro l’euro? <=
/b>
=
Esserne
fuori vorrebbe dire non essere più tra i primi paesi del mondo,
accettare un futuro di forti incertezze e un ritorno all’inflazione
degli anni ’70-80. Il debito pubblico, per carità, sarebbe
maggiormente sotto controllo, perché lo Stato restituirebbe denaro
svalutato e incasserebbe le imposte con l’inflazione dentro. Ma una
politica di questo tipo, a lungo andare, logora un’economia e noi
eravamo già sufficientemente logorati quando è arrivato
l’euro.
=
(Lorenzo
Torrisi)
=
Cina e
Russia, addio al dollaro tra politica ed economia
=
<=
span
style=3D'color:windowtext'>Cina e <=
b>Russia hanno deciso di effettua=
re le
transazioni commerciali bilaterali nelle proprie valute (yuan-renminbi e
rublo), rinunciando al dollaro come moneta universale di scambio.<=
/strong>
L'anno scorso, il commercio tra i due Paesi è stato stimato
attorno ai quaranta miliardi di dollari. Si pensa che a fine 2010
ammonterà a sessanta miliardi.
Nell'accordo siglato da Vladimir Putin e Wen Jiabao a San Pietroburgo il 24 novembre, molti hanno
visto un capitolo di quella "guerra delle valute<=
/span>"
che agita sia i mercati finanziari sia la geopolitica mondiale, con il
rinnovato interesse dell'amministrazione Obama per l'Estremo =
Oriente
e la crescita record dell=
a Cina,
nuova superpotenza.
PeaceRep=
orter ha chiest=
o un
parere a Paolo Manasse, professore di Macroec=
onomia
e di Politica Economica Internazionale all'Università di Bologna,
docente di Macroeconomia all'Università Bocconi di Milano.<=
/strong>
Come si spiega la decisione di Russia e Cina?
C'è un motivo economico e ce ne è uno politico.
Dal punto di vista economico, siamo in un periodo di volatilit&agra=
ve;
dei cambi legato alla crisi. Quando si parla di volatilità, ci si
riferisce soprattutto al rapporto tra euro e dollaro. La Russia ha un gra=
nde
volume di scambi con l'Europa, idem la Cina che ce l'ha anche con gli Usa,
quindi sono esposte ai rischi di questa volatilità. E' probabile c=
he
almeno nello scambio bilaterale vogliano tutelarsi dai rischi di cambio d=
elle
valute, utilizzando le proprie.
L'aspetto politico sta nel fatto che soprattutto la Cina, cos&igrav=
e;
facendo, afferma la propria sovranità anche valutaria, mostrando di
poter fare a meno del dollaro, cioè contrastando il privilegio tut=
to
statunitense di battere moneta. Può essere letto in chiave di sfid=
a.
C'entra con la cosiddetta "guerra delle valute<=
/span>"?
La guerra delle valute dura da anni. Muove dall'accusa Usa secondo =
cui
la Cina terrebbe la propria moneta artificialmente bassa per guadagnare
competitività. Nei meccanismi di mercato, alla domanda molto alta =
di
merci cinesi dovrebbe corrispondere anche una domanda molto alta di yuan =
per
pagarle. La conseguenza naturale dovrebbe essere la crescita di valore de=
lla
moneta cinese e il deprezzamento del dollaro. Qui invece interviene la ba=
nca
centrale cinese comprando dollari e vendono yuan per calmierarne il prezz=
o.
Le conseguenze sono il valore basso dello yuan e un accumulo di dollari n=
elle
riserve cinesi.<=
span
style=3D'font-size:11.0pt;font-family:"Trebuchet MS","sans-serif"'>
E' comunque una faccenda che riguarda soprattutto gli Usa,
perché sono loro ad avere un enorme deficit comme=
rciale
con la Cina. L'Europa molto meno.
Tecnicamente, la scelta di Russia e Cina non c'entra molto con la
guerra delle valute.
Anzi, potrebbe avere come effetto la riduzione della domanda di dol=
lari
e quindi l'indebolimento della valuta Usa. Chiaramente, non è scon=
tato
che ci sia un simile effetto, dipende da quali saranno i volumi degli sca=
mbi
tra Cina e Russia. Ma comunque l'accordo non può essere visto come=
un
tassello della guerra delle valute.
C'è anche il tentativo di diversificare le proprie riserve
valutarie, riducendo la parte in dollari?
Il monopolio del dollaro come moneta di riserva [cioè la valuta con cui le banche centrali dei
diversi Paesi accumulano le proprie =
riserve,
date generalmente dal surplus commerciale, ndr] è
già finito con l'avvento dell'euro. In genere le banche centrali
tengono un portafoglio abbastanza bilanciato, diversificato, per evitare =
che
fluttuazioni nel mercato dei cambi provochino problemi. Non si punta mai =
al
cento per cento su una sola valuta.
In questo caso, mi sembra che si punti più a evitare l'impat=
to
delle fluttuazioni sulle transazioni, sul commercio. A parte la valutazio=
ne
politica, certo, cioè l'affermazione di indipendenza da parte della
Cina.
Se un cinese esporta merci facendosi pagare in dollari o euro, e una
delle due monete crolla, ci perde un sacco di soldi. Dal momento in cui si
fanno le transazioni al momento in cui vengono liquidate, si rischia. Di
solito ci si assicura con il mercato a termine: uno vende i dollari di do=
mani
a un prezzo che conosce oggi. Ma se fa gli scambi con la moneta nazionale=
, ha
risolto il problema alla radice.
=
Gabriele
Battaglia
Radiocor=
MERCOLEDI'
22 DICEMBRE 2010
Deming: da riser=
ve
valuta e fisco piu' investi=
menti
esteri (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Beijing, 22 dic - La Ci=
na nel
2011 cerchera' di espandere le importazioni e
migliorare la bilancia del commercio =
estero
e dei pagamenti internazionali. E' una dichiarazione del ministro del
Commercio cinese Chen De=
ming
pubblicata sul sito del ministero. Chen espri=
me
preoccupazione circa le previsioni sull'economia globale e afferma che la
crescita economica potrebbe rallentare nel 2011 e che i rischi sul debito
sovrano e i rischi dei sistemi finanziari non sono stati ancora interamen=
te
eliminati. L'espansione dei consumi interni sara'
quindi uno strumento importante per mantenere una crescita stabile e
relativamente veloce. La Cina, afferma Chen, =
nel
2011 allarghera' quindi i canali di importazi=
one
per commodities come il cotone e i cereali per
alleggerire la pressione della domanda interna e mig=
liorera'
i meccanismi di negoziazione per l'importazione di minerali ferrosi e di
carbonato di potassio. Inoltre, prosegue il ministro nella sua dichiarazi=
one,
la Cina studiera' come espandere l'utilizzo d=
elle
sue riserve in valuta estera=
e delle politiche=
fiscali,
per promuovere investimenti all'estero da parte di s=
ocieta'
cinesi. Red-Chm (RADIOCOR) 22-12-10 08:48:59 =
(0053)
5 NNNN
Cina intende aiutare zona euro a tor=
nare a
salute economica
Reuters giovedì, 23 dicembre 2010 - =
9:01
La Cina ha
intenzione di aiutare i paesi della zona euro a tornare a uno stato di sa=
lute
economica e sosterrà il pacchetto di salvataggio del Fondo monetar=
io
internazionale per l'area. Lo ha detto una portavoce del ministero degli
Esteri cinese.
La portavo=
ce
Jiang Yu ha anche detto, durante una regolare
conferenza stampa a Pechino, che la zona euro è un'importante area=
per
gli investimenti esteri della Cina, in seguito alla notizia che la Cina
potrebbe farsi avanti per sostenere le finanze europee.=
Il Financi=
al Times di ieri, citando fonti anonime fra alti funzi=
onari
europei dopo i colloqui col vicepremier cinese Wang<=
/span>
Qishan, riportava che la Cina si è off=
erta
di intraprendere più "azioni concertate" per sostenere la
stabilizzazione finanziaria dell'Europa.
Separatame=
nte,
un quotidiano portoghese riferiva, sempre ieri, che la Cina è pron=
ta a
comprare 4-5 miliardi di euro di debito sovrano portoghese per aiutare il
paese a combattere le pressioni sui mercati del debito.=
Sul sito
www.reuters.it altre notizie in italiano
Le top news
anche su www.twitter.com/reuters_italia<=
/o:p>
=
![3D"http://adv.ilsole24ore.it/5/www.ilsole24ore.it/10/_02_010_/_notizi=](3D"DossierCina-Euro-Europa26-12-2010_file/image003.gif")
SHANGAI. Dal nostro corrisponde=
nte
L'Europa schiacciata dal fardello dei debiti sovrani può dormire t=
ra
due guanciali: in caso di bisogno, la Cina correrà in soccorso del
Vecchio Continente. «Siamo pronti ad aiutare i paesi dell'Eurozona a
superare l'attuale crisi finanziaria», ha detto ieri un portavoce d=
el
Governo cinese, ribadendo ancora più esplicitamente il sostegno
offerto qualche giorno fa da Pechino all'Unione Europea.
«Abbiamo preso una serie di misure per aiutare la Ue a gestire la s=
ua
crisi debitoria e, al tempo stesso, abbiamo intrapreso azioni concrete per
aiutare alcuni paesi europei a fronteggiare la crisi del debito
sovrano», aveva annunciato qualche giorno fa con tono rassicurante =
il
vicepremier Wang Qishan<=
/span>.
Ora Pechino tende ancora più lontano la sua mano verso l'Europa,
assicurando che manterrà ampie riserve in euro. «L'Unione
europea sarà uno dei mercati principali per le riserve valutarie <=
span
class=3DSpellE>cinesiLa Ue e per gli investimenti esteri cinesi&ra=
quo;
ha aggiunto ieri il Dragone, spingendo subito al rialzo le quotazioni
dell'euro sui mercati valutari. Il messaggio della n=
omenklatura,
a questo punto, è chiarissimo: se nei prossimi mesi altri paesi
dell'Unione Europea dovessero trovarsi a corto di liquidità, potra=
nno
contare sul sostegno finanziario della Cina. Un sostegno finanziario che =
la
superpotenza asiatica ha già garantito alla Grecia. La scorsa
primavera, quando Atene era sull'orlo del default, Pechino è
intervenuta a tempo di record offrendo al Governo Papandreu due aiuti mol=
to
concreti.
Il primo è di natura industriale: a giugno la società stata=
le
cinese di trasporti internazionali Cosco ha
sborsato sull'unghia 3,3 miliardi di euro per acquisire la concessione su
alcuni moli del Porto del Pireo per i prossimi 35 anni; e ha investito su=
bito
565 milioni di euro per migliorare le strutture dello scalo con l'obietti=
vo
di triplicarne i volumi di carico entro un anno. Il secondo è un v=
ero
e proprio salvagente: Pechino si è impegnata a sottoscrivere le
emissioni di bond ellenici quando Atene tornerà sui mercati a batt=
ere
cassa (presumibilmente nel 2012). Poi, con altrettanto tempismo, giusto
qualche settimana fa, la Cina è scesa in soccorso del barcollante
Portogallo, promettendo anche a Lisbona di acquistare titoli di Stato
lusitani di nuova emissione. Secondo un giornale finanziario portoghese,
Pechino avrebbe già messo sul piatto una cifra compresa tra 4 e 5
miliardi di euro. Ma la generosa tutela finanziaria offerta dalla Cina al=
Vecchio
Continente non sarà incondizionata. Il Dragone, infatti, esige che=
i
paesi in difficoltà varino delle misure di contenimento e di rient=
ro
del debito sotto la regia dell'Unione Europea.
Insomma, p=
er contare
sul sostegno del ricco portafoglio cinese, l'Europa dovrà fare la =
sua
parte nel tenere sotto controllo i conti pubblici di quei paesi della Ue =
che,
dopo aver adottato la moneta unica, hanno approfittato dei bassi tassi
d'interesse assicurati dall'appartenenza all'Eurozona per indebitarsi
indiscriminatamente con il mondo intero. Tali misure di risanamento dovra=
nno
essere intraprese in tempi rapidi, avverte Pechino, sottolineando il risc=
hio
che la crisi debitoria che ha colpito Grecia, Irlanda e Portogallo contagi
altre nazioni della Ue. «Sotto questo aspetto - ha avvertito il Gov=
erno
cinese - sarà molto importante vedere cosa accadrà nel primo
trimestre del 2011».
Un fatto, però, alla luce delle recenti dichiarazioni cinesi, semb=
ra
certo: Pechino non lascerà andare alla deriva il suo principale
partner commerciale. Già perché quei 2.650 miliardi di doll=
ari
di riserve valutarie accumulate fin qui dal Dragone sono in parte anche il
frutto del trade surplus generato dalle
esportazioni di prodotti made in China verso =
il
Vecchio Continente. Se quest'ultimo scivolasse in una lunga e profonda cr=
isi
economica, anche la Cina avrebbe poco da stare allegra.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
=
;
La=
Cina
dichiara guerra all'inflazione:
secondo aumento dei tassi d'interesse
PECHINO (25 dicembre) - La Banca centrale cinese, la Banca del Popolo
della Cina, è intervenuta oggi per la seconda volta nel giro di due
settimane annunciando un nuovo aumento dei tassi d'interesse, al fine di
contenere l'inflazione.
La banca sul suo sito comunica che innalzerà di=
25 punti
il tasso di riferimento per i prestiti, che arriverà al 5,81%,=
e
di 25 punti il tasso di riferimento per i depositi, che salirà al
2,75%. Gli aumenti entreranno in vigore da domani. La decisione segue le
dichiarazioni secondo le quali Pechino passerà da una politica
monetaria «moderatamente espansiva» a una «prudente&raq=
uo;.
Il
Fatto quotidiano 26-12-2010
La Cina continua a crescere. Ma il suo sviluppo è insostenibile
Alle condizioni attuali il modello economico di Pechino =
non
può reggere a lungo. Ci sono criticità e punti deboli che lo
rendono "vulnerabile". L'analisi non viene da osservatori ester=
i,
ma da un editoriale del quotidiano China Daily
“La rapida crescita della Cina è stata
raggiunta a costi estremamente alti e solo le future generazioni ne sapra=
nno
valutare il prezzo reale”. La frase è chiara e nel dibattito
attuale non suonerebbe nemmeno tanto sorprendente. Se non fosse che a
pronunciarla o, per meglio dire, a vergarla nero su bianco, non sia stato=
un
analista occidentale, uno speculatore statunitense o un oppositore del re=
gime
di Pechino, quanto piuttosto uno che in quello stesso regime vantava e va=
nta
tuttora una posizione di tutto rispetto. Sono concetti forti quelli espre=
ssi
da Yu Yongding, presidente della locale S=
ociety
of World Economics, ex
membro della Peoples Bank of China e
autore, sull’edizione di ieri del quotidiano China Daily,
di un editoriale a sostegno di una tesi a dir poco lapidaria: alle condizioni attuali il modello di sviluppo
dell’economia cinese resta pieno di criticità e di punti deb=
oli.
In sintesi, semplicemente insostenibile.
L’uscita di Yongding, ovviamente, ha
già catturato l’attenzione degli osservatori internazionali,=
gli
stessi, per intenderci, che da troppo tempo sembrano limitarsi ad assumere
l’espansione di Pechino come un fenomeno assodato chiedendosi non
più “se” ma più semplicemente “quandoR=
21;
possa avere luogo lo scontato sorpasso ai danni degli Stati Uniti.
L’economia cinese, ha ricordato il Financial Times<=
/span>
è cresciuta del 9,6% su base annuale nel corso dell’ultimo
trimestre pagando però un prezzo non indifferente: tra ottobre e
novembre l’inflazione è aumentata ulteriormente (dal 4,4 al
5,1%) alimentando crescenti dubbi sull’opportunità della
“sacra” politica di sostegno all’export che si basa da
sempre sulla debolezza della moneta locale. Un problema chiave, lascia
intendere l’editoriale.
“Con i valori del commercio nel suo complesso (import più
export, ndr) e delle esportazioni che eccedono rispettivament=
e il
30 e il 60% del Pil, l’economia non può più continuar=
e a
dipendere dalla domanda esterna per sostenere la propria crescita –
scrive Yongding -. Sfortunatamente con un set=
tore
delle esportazioni che impiega ormai milioni di lavoratori, questa dipend=
enza
è diventata strutturale”. Il che, in altre parole, significa=
che
qualsiasi progetto di riduzione della stessa finisce per esulare dalla
semplice macroeconomia o, per meglio dire, dalla politica monetaria in se=
nso
stretto. Se a ciò si aggiungono le perplessità sulle scelte=
dei
governi locali, responsabili di massicci investimenti in un settore
immobiliare ormai apertamente “in bolla”, i timori di
un’espansione priva di coordinamento e, in definitiva, magniloquente
quanto fragile diventano sempre più concreti.
Non è un mistero che in Occidente qualcuno abbia già pensato
alla scommessa della vita. Meno di un mese fa, il numero uno del fondo
speculativo statunitense Corriente Advisors Mark Hart=
ha chiamato a raccolta i propri investitori prefigurando nel prossimo fut=
uro
il collasso dell’economia cinese. A sostegno della tesi l’ipo=
tesi
che la crisi del debito pubblico in Europa, la presenza di tassi piuttosto
bassi e una svalutazione forzata della valuta locale abbiano inevitabilme=
nte
gettato i semi delle bolle speculative in vari segmenti del mercato tra c=
ui
il settore dei materiali grezzi, l’immobiliare e il comparto
finanziario. Alla faccia delle statistiche ufficiali diffuse dal governo =
di
Pechino, ha sostenuto il finanziere, il Paese starebbe in realtà
facendo i conti con un debito pubblico equivalente, come minimo, al 107% =
del
Pil, un livello sei volte superiore rispetto alle ultime stime diffuse.
Valutazioni che fanno paura visto che Hart,
è opportuno ricordarlo, è uno che se ne intende: in passato
aveva intuito in anticipo la crisi dei subprime Usa
guadagnando milioni di dollari con le opportune scommesse ribassiste. Oggi
pensa di fare lo stesso prendendo di mira il colosso cinese e puntando fo=
rte
su quegli strumenti in grado di generare notevoli rendimenti in caso di
collasso: credit default swaps
e altri derivati utili alla causa, a cominciare dalle opzioni sui cambi e=
sui
tassi di interesse.
Per invertire la pericolosissima rotta intrapresa dal Paese, sostiene Yongding, servono riforme diffuse e ad ampio spettr=
o.
Troppi, infatti, gli aspetti contraddittori che accompagnano
l’espansione economica nazionale a cominciare dalla mancanza di
innovazione – la Cina è ormai il principale produttore di au=
tomobili
al mondo ma i modelli sviluppati dall’industria locale hanno un imp=
atto
trascurabile – per proseguire con la crescita delle diseguaglianze
economiche e i danni dell’inquinamento. Leader mondiale degli
investimenti “verdi”, il Paese sconta inoltre livelli di inqu=
inamento
spaventosi nelle sue città mentre tutti i maggiori fiumi, ricorda
ancora l’ex operatore della Peoples Bank, sono ormai contaminati.
Problemi enormi, insomma, che dovrebbero condizionare l’agenda poli=
tica
nazionale in vista degli imminenti cambi al vertice del Partito Comunista=
i
cui quadri più anziani, a partire dal 2012, dovrebbero essere
rimpiazzati da una nuova generazione di dirigenti. Alla lista dei problemi
aperti, ovviamente, andrebbe aggiunta la questione “innominabile=
221;,
quella cioè che nessun Yaonding, ad og=
gi,
può permettersi di sollevare in un editoriale o in un dibattito
pubblico. Ma il tema dei diritti umani continua ovviamente ad esulare da
qualsiasi programma di riforma. Per i policy maker cinesi, gli investitor=
i e
gli speculatori esteri, ovviamente, la cosa non sembra costituire un
problema. Anche se per un miliardo e trecento milioni di persone, in
definitiva, resta probabilmente il più grande di tutti.
&nbs=
p;
|
![3D"TestataMN+foto](3D"DossierCina-Euro-Europa26-12-2010_file/image002.jpg")